既然有索饭问到为什么索尼的股票一直在涨，那么就写一点分析的东西，不过和游戏关系不大就是了

http://www.tgfcer.com/club/thread-5853238-1-1.html




索尼的股票从2006年底就一直在涨，目前大概在53美金左右，比年初增长了百分之二十多，貌似和索尼在游戏领域里遇到的窘境唱反调，那么这是为什么呢？




分析原因的工作比较复杂，因为索尼涉及很多业务领域，所以我们只挑最重点的问题

第一个原因是美国整体经济的投资风险在不断减少和由于日元对美元汇率不断下跌

这是大环境的原因，日元汇率的下跌使亚洲企业普遍的受到正面影响，尤其是出口型的企业，索尼的各部门也会因此而显示出更高的利润

第二个原因也是最重要的原因是索尼马上要将其最挣钱的财务部门（Sony Financial Holdings）索尼金融控股公司分拆上市

这个控股公司是2004年4月索尼成立的，纳入了银行、保险、人寿,三大金融业务。利用索尼在电器领域积累的友好的品牌形象获取客户的信任。该公司在日本保险业普遍低迷的情况下异军突起，成为索尼重要的财务支柱，2006年3月结算时盈利达到1883亿日元（税前），是盈利最多的部门，是第二盈利大户索尼picture的7倍，当年索尼游戏的盈利为87亿，不足财务部门的二十分之一

上市主要出于两个原因考虑

第一就是财务部门已经完全分散了索尼管理层对核心产业的注意力，目前该部门的资产已经超过了索尼总资产的40%，比索尼电子还大四分之一。斯廷格上任以来的思路非常简明，就是分离索尼复杂的附属产业，全力复苏索尼电子，那么这时将公司分拆出去，可以使索尼内部专心于传统业务的不断改进，强化核心竞争力。再有，财务部门的一家独大已经使索尼整体的资产收益率受到了致命的限制，即使把电子部门完全复苏，那么受到超过电子部门资产的财务部门的影响，索尼的资产收益率只能表现出一半的增加，这对股东信心的建立将是致命的，为了获取高资产收益率，索尼必须痛下狠手。另外财务部门也和索尼其他业务几乎没有联系，分拆上市不会使其他部门受到损失，标准普尔分析师Naoko Nemoto称：“我并没有看出索尼金融服务部门与其核心业务之间有多大的协同促进作用。”

第二个原因是索尼需要大量的现金流来维持财务业务的发展，索尼保险的蜜月已经过去，随着竞争对手的日益复苏，日本保险市场的竞争将日益加剧，索尼可能没有充足的资金和这些专业的竞争对手相抗衡。而且，随着国际对手的介入，索尼人寿保险公司无疑将面临着更加严峻的挑战。对此，Barclays Capital分析师Jason Rogers称：“日本保险市场将开始转型，而且这一市场的竞争将日趋激烈。”目前索尼的现金流，维持电子和游戏领域都已经很困难，更不要说拿来投资非主业的财务领域了，上市圈钱是唯一的出路，HSBC的最新的评估已经将索尼财务控股公司的价值由9000亿日元提升到1万1千亿日元，假如索尼仍保留对Sony Financial Holdings的控股权，出售45%的股票，按照股价的1.2倍进行出售，索尼将得到3268亿白花花的cash,如果出售能达到2倍的估价，那么索尼将得到5447亿日元的现金，这笔钱将用来偿还索尼的债务和维持业务发展

索尼声称上市将在07财年或更晚进行，但是根据日本最权威的《日本经济新闻》（Nikkei Shinbun）预计该举动最早将于今年夏天就会进行，这就是造成索尼近期股价上升的最直接原因，如果按照HSBC的估计，索尼顺利的按照预计将Sony Financial Holdings上市的话，索尼的股价将飙升到7,242日元每股，如果上市拖延，则股价预期将只涨到6,400日元

第三个股价上涨的原因是索尼电子的复苏迹象，得益于电子部门06财年第三季度的复苏表现，索尼的营业利润比预期上升了约100亿日元，而且这个部门随着日元的继续狂跌还会表现出更高的利润

第四个原因是索尼PS3的快速供货，成功解决了供货问题使得索尼ps3的铺货速度超出预期，因此在短期内造成投行对股价的高评估，不过在欧洲首发结束后，真实的消化率将影响本因素是否继续发挥提升股价作用，还是反之

最后一个原因是索尼picture高出预期的营业收入


但是索尼在2007年仍将面临很多危机，投资业最普遍担心的有两个

一是PS3的成本超出预期，软件销售也不如预期的好，PSP又持续低迷，如果这一局面继续的话投行肯定会降低股评

第二是电子领域尤其是LCD电视领域大大超出预计的降价，将会给索尼带来巨大的收入负面影响、、

另外，日元的不稳定也会造成一定的危机可能

综上所述，斯廷格改革初见成效，索尼电子复苏已显征兆，游戏领域面临危机，财务部门酝酿爆发，是回天无力还是力挽狂澜，且听下回分解。

                                                                                              TGFC 萝卜

[ 本帖最后由 萝卜 于 2007-3-23 15:51 编辑 ]

ls的第三点要与时俱进哦，免得被人挖坟

引用:

原帖由 no77 于 2007-3-23 13:56 发表
问题的关键 在于之前降的太低...
同时近期日本股市总体上升中.

日元跌成那样，亚洲股市都在上升

引用:

原帖由 pkuxing 于 2007-3-23 14:42 发表
这才是第一章吧，lz要写几章？

下一篇在有人提出我想回答的问题时再写。。。现在真的不敢乱说话了，当年计划数万字的索尼传因精力不足腹死胎中，实在愧对不少网友啊。。。

引用:

原帖由 上杉不谦信 于 2007-3-23 15:42 发表
和电子部比起来,游戏部门是可以牺牲的~~对于BOSS来说,游戏部门可属于不可招安类别~~~要被压制的~~

索尼电子如果没有了，索尼游戏还有什么核心竞争力？靠GT么，靠playstation品牌？

引用:

原帖由 fido7 于 2007-3-23 15:51 发表

xb什么核心竞争力

软件开发标准，硬件支持标准，为什么索尼不能拿那么多通用硬件拼出一个性能均衡的机器？一定要自己开发？

另外，微软，任天堂的巨大现金流也是竞争优势，索尼电子倒了，索尼还能花得起初始研发投资？ps3很多都是用的现成的索尼电子的技术，索尼电子没了，花钱去买？

引用:

原帖由 sweetie 于 2007-3-23 16:08 发表
萝卜兄,求股票图的出处.
谢谢~

我从我的信息系统里面截的

引用:

原帖由 fido7 于 2007-3-23 16:15 发表

SONY Electronic当然不能倒,正因为有S. Elec.的存在,SONY才可以自己研发内部硬件,尤其是核心部件.我想如果MS也有这种硬件研发能力的话,他不会再去采购别家的产品来组装自己的机器,实际上是MS自己基本没什么硬 ...

所以说索尼永远是先救电子，再救游戏，分不开身时就很难说游戏部不被淘汰了，不过只要根基还能扛，枝叶总会有的

[ 本帖最后由 萝卜 于 2007-3-23 16:21 编辑 ]

引用:

原帖由 ffcactus 于 2007-3-23 16:19 发表
君不见"PS3死,SONY倒"的论调吗~

ps3死------》蓝光死 索尼电子失去了最好的翻盘机会，这个社会不进则退，那就什么都很难说了

引用:

原帖由 BD 于 2007-3-23 16:24 发表


然而索尼的游戏向来是为电子服务的。
特别是PS3，对于其他部门的意义远大于PS&PS2
没PS3，到哪里去找如此铺货量的BD Player？还有什么动力去买Bravia X Serie和VW50/100？

没错，要不然早就把sce也分拆出去了

引用:

原帖由 阿卡 于 2007-3-23 16:26 发表
其实想想也知道，MS至少现在不可能去搞硬件的内部研发，否则……这个影响就不是一般大了~~搞不好会失去操作系统这块，有的东西不是有没有能力或者有没有钱去搞，而是搞了对自己的利益会产生多大的影响！SONY肯定 ...

就好像索尼不会动自己活命钱投资金融一样，要想发展，守住核心才是最重要

引用:

原帖由 阿卡 于 2007-3-23 16:26 发表
其实想想也知道，MS至少现在不可能去搞硬件的内部研发，否则……这个影响就不是一般大了~~搞不好会失去操作系统这块，有的东西不是有没有能力或者有没有钱去搞，而是搞了对自己的利益会产生多大的影响！SONY肯定 ...

就好像索尼不会动自己活命钱投资金融一样，要想发展，守住核心才是最重要

引用:

原帖由 fido7 于 2007-3-23 16:27 发表

不过即使PS3现在退出,也已经成功地把BD带上了一个加速通道

投资开发ps3的钱全白花了？多大损失啊

引用:

原帖由 阿卡 于 2007-3-23 16:29 发表


难说，PS3的出现的确对DVD新格式有重大影响~~不过SONY在规格之争上并非没有落败的可能性，蓝光如果失败将会对SONY打击非常大，但是不至于致命！

只不过现在即使PS3最终失败，也不代表蓝光会在格式之争上 ...

蓝光失败了，索尼就要和三星，夏普在电视领域背水一战了，半点退路都没了

引用:

原帖由 上杉不谦信 于 2007-3-23 16:35 发表
我认为,PS3如果没有装载蓝光,也许确实还能称霸主机,但是那顶多只和PS PS2一样,对整个集团贡献不大,甚至还少~~~~`说到底,家电才是SONY的根本,和电子比起来,游戏部门实在是太小.游戏部门利益之所以显得很显眼,是由 ...

说白了就是逼着ps3上吊，正好借蓝光的手除掉这个风险大的副业，所以我就劝这里的游戏索饭，你们怎么不恨斯廷格呢，他生生把ps3逼上了绝路啊