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标题: 盛大管理层解读08年第三季财报周二收盘股价大涨16% [打印本页]

作者: voodoo 时间: 2008-12-3 12:34 标题: 盛大管理层解读08年第三季财报周二收盘股价大涨16%

　　导语：盛大(Nasdaq:SNDA)昨日凌晨发布了2008财年第三季度财报。财报发布后，盛大CEO陈天桥、总裁谭群钊及CFO吴兆莆于当天召开电话会议，回答了投行分析师提问。

　　以下为分析师问答部分主要内容：

　　JP摩根分析师韦迪(Dick Wei)：请谈谈《苍天》的开发计划和盈利模式。

　　陈天桥：回答你第一个关于《苍天》的问题，目前为止一切都很正常。我们正在根据封闭内测的反馈继续改进游戏。在合适的时候，我们将宣布公开测试的时间，我们的目标是给用户最好的在线娱乐体验。

　　韦迪：谈谈研发费用的变化，会收购一家游戏团队吗？

　　吴兆莆：我们的多渠道策略包括自我研发、授权、联合开发和投资。最近，我们投资了两家网页游戏开发工作室。而且，我们在继续寻找好的机会来壮大研发团队。我们的研发费用将会是一个综合的结构，既包括我们的自主研发，也包括外部投资。从每年的情况来看，我们的投资几乎占同样的比例。如果我们发现了好的机会，我们的投资额度将会大一些。第三季度的研发费用占利润的比例较低，主要是因为韩元贬值，我们的韩国分公司 Actoz的研发费用降低了一些。

　　美林分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：专利费用的增加是否因为网页游戏投入增加？

　　吴兆莆：这与我们收购并授权的一笔知识产权有关，是一项与网页游戏相关的知识产权。

　　埃迪·梁：会不会在第四季财报上有所体现？

　　吴兆莆：不会，非常有限。对于整个集团来说，我认为这是长期投资的一部分。

　　埃迪·梁：请谈谈你们的人员情况和转换率。

　　吴兆莆：我们的员工总数在2000人左右，我认为员工的平均贡献率在业内是领先的。第二个问题，第三季度的转换率超过9%。

　　埃迪·梁：第三个问题，请谈谈本季度新增用户，他们都来自于何方？来自于新游戏还是老游戏？

　　吴兆莆：由于我们有“盛大在线”服务与整个平台，我觉得二者都有，而且与我们的新内容也有关系。我们有盛大游戏和盛大文学，事实上，我们也在做一些跨平台的销售。此外，市场推广活动也能吸引新用户。

　　埃迪·梁：但活跃用户的增幅很大，与去年同期相比，你们在第三季度有何新举措？

　　陈天桥：我之前提到过，因为我们的整合策略，我们在暑假期间吸引了大量的学生用户。此外，第三季度我们也举办了大型的市场活动和推广，也在不同的平台上开展了跨平台销售活动。

　　花旗银行分析师埃利西亚·雅普(Alicia Yap)：多人在线游戏的增幅是因为新游戏上线吗？对于第四季度的游戏有何期待？

　　陈天桥：第三季度的表现有旧游戏和新游戏二者的功劳。

　　埃利西亚·雅普：第四季度的预期是多少？

　　陈天桥：第四季度的环比增长预期为5%到8%之间，包括了所有新旧多人在线游戏和休闲游戏。

　　埃利西亚·雅普：关于《永恒之塔》，这款游戏在韩国很成功，请谈谈你们的期望。目前本地化进度如何？是否拿到了出版发行许可？

　　陈天桥：我们非常高兴地看到用户如此期待《永恒之塔》，它可能为我们带来更多的新用户。目前，我们准备启动一个小型的封闭技术测试，将会收集一些反馈意见来进一步改进这款游戏，为将来的大规模内测做准备。《永恒之塔》所有的工作都进行得很顺利。

　　埃利西亚·雅普：你认为会在2009年内发布吗？

　　谭群钊：是的。我们认为2009年发布《永恒之塔》是一个合理的时间。

　　Oppenheimer分析师姜彦仁(Paul Keung)：销售和市场团队占总员工的比例是多少？

　　吴兆莆：大约10%，有200人在市场和销售团队。

　　姜彦仁：销售和市场团队有扩充计划吗？因为ARPU值有所下降，可能是因为新游戏的冲击，请谈谈新游戏的商业化。

　　陈天桥：近期销售和市场团队总体上不会有大的变化，我们会根据时间和情况的不同来调整他们的策略。第二个问题，我认为ARPU值的增长是非常重要的。可能有季节性的因素影响了ARPU值，也可能是因为活跃用户的增长。所以，在受季节性影响较大的季度中，活跃用户数增长的很快，会冲淡ARPU值。相对于活跃用户来说，新用户消费额度较小。

　　Pali Research分析师侯天(Tian Hou)：谈谈盛大文学的商业模式，你们如何对用户收费？

　　陈天桥：盛大文学天生是一个Web 2.0概念，用户可以注册和发布他们自己的文学作品，也可以阅读其他人的作品。因为这是一个用户产生内容的文学站点，用户会发布作品。我们有大量的作者，由于作品广受欢迎，用户愿意付费来阅读新的章节。其中有一些作者，年收入超过了百万。

　　侯天：盛大文学怎么收钱？

　　陈天桥：盛大文学和盛大游戏一样，都是基于盛大在线这个平台。所以，盛大用户只要购买盛大的点卡或者是通过银行卡为帐号充值，就可以用于在盛大文学的支付。盛大文学作为平台，与作者分享收益。

　　侯天：那么是按照阅读字数来收费，是否有一个比例？

　　陈天桥：对，按照阅读的字数来收费。但一般来说之前的几千字是免费的，如果作品质量好，可以吸引到读者，他们会为后面的内容付费。我们还有一套价格体系，普通用户付的费要高于VIP用户。所以，我们有很多作者会写出几十万字，甚至上百万字的作品。

　　侯天：盛大文学在第三季度的贡献有多少？

　　吴兆莆：尽管增速很不错，但目前收入还很少。盛大文学的收入，包括广告收入，都列于我们的其他收入项目下。

　　摩根士丹利分析师丽莎·颜(Lisa Yan)：请问盛大文学付费用户比例是多少？你们如何获得这么多作者？其中多少作者是签约的？

　　吴兆莆：正如之前提到的，这个商业模式收入主要来源于用户创造的内容。我们还发展了一个另外的商业模式来利用用户群，比如广告。对于付费读者来讲，目前这个比例非常小，但他的成长速度不错。此外，我们将作者分为不同的类别，有些我们会签署合作协议，有些我们会直接买下版权。

　　丽莎·颜：你们有多少用户？

　　吴兆莆：目前大约有2000万。

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